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皇冠现金代理:螺纹还能继续上涨吗?

时间:2019/4/12 12:43:44  作者:  来源:  浏览:1  评论:0
内容摘要:   螺纹钢(3768, -5.00, -0.13%)从去年10月到现在经历了V型反转,出现这种原因该如何理解以及后续路径发展值得分析,去年四季度的下跌主要原因在于内外因的结合造成了所有商品以及股市的大幅下跌,这个在以前的分析中已经写过不在描述,而一季度的上涨有三个因素,第一政...
      螺纹钢(3768, -5.00, -0.13%)从去年10月到现在经历了V型反转,出现这种原因该如何理解以及后续路径发展值得分析,去年四季度的下跌主要原因在于内外因的结合造成了所有商品以及股市的大幅下跌,这个在以前的分析中已经写过不在描述,而一季度的上涨有三个因素,第一政策出台,第二货币宽松,第三产业因素,这三个因素共同推动了这段上涨行情。

  政策出台:1月社融4.6万亿创历史最高,2018年同期社融3.079万亿,1月社融增高主要是票据融资和短期贷款大幅增幅,其中相当一部分流入基建和地产。

  根据WIND申万行业划分统计,企业债融资5000亿元中多数去了基建,其中建筑装饰、房地产、交通运输、公共事业净融资1864亿,企业中长期贷款中1.4亿流向基建,信贷中居民中长期贷款7000亿流向房地产,地方专项债用于基建和偿还债务1100亿。这种脉冲式反弹在2月就开始下滑,2月社融仅有7000亿。但是从资金流入到基建、地产开始传导中间存在时滞。因此看到2.3月基建增速相对是不错的。当基建开始促效的时候就看到螺纹的需求也在3月下旬开始增长。

  今年的新增地方政府债务发行要比以前早一些,在2019年3月全国人民代表大会批准当年地方政府债务限额之前,授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5800亿,新增专项债限额8100亿,合计1.39万亿,授权国务院在2019年以后年度在当年新增地方政府债务限额的60%。而到2018年年末专项债限额8.62万亿,专项债余额7.48万亿,还有1.14万亿的结余,那么2019年一季度就会使用这些余额。在2018年四季度GDP下滑至6.4%之后刺激政策开始出台,在一季度的基建中去年的专项债余额发挥了很大的作用,2月的基建数据上升到4.3%,财政部除了用基建托底经济之外,还出台了减税降费计划,减少增值税、降低社保费率、个税扣除等等。增值税从16%下降到13%之后引发更多的资金愿意在4月1号之后开始补库存,造成需求向好的景象。

  货币宽松:今年政策是主导,货币是手段,在经济下滑后用更积极的货币政策来对冲经济下滑。从利率来看GC001从2月26日4.1850下滑到近期低点4月4日1.6950.GC007从2月26日4.1900下滑到4月4日1.9900.R007从2月26日3.4650下滑到4月日2.2374,DR007从2月26日2.8366下滑到4月4日2.2692。shibor下滑幅度同样很大。其中DR007最低点已经到了2016年的水平,上次GC001进入“1”时代还是在2015.2008时候。

  货币政策的放松直接作用的就是金融类股票地产这些,从股市上看金融股以及地产都表现不错,宽松货币政策刺激的地产预期,而上游的螺纹钢第一个开始反应出来。从3月开始的交易产量大幅飙升供应压力,切换到4月的需求预期。从钢厂开工率来看依然维持67%附近,而地产向好的预期已经出来了。因此会看到预期成交不断转好的景象。现货贸易商非常乐观。现货商的躁动再次推高了现货价格,期货的基差交易不断推高近月价格,正套资金不断涌入。

  产业因素:巴西铁矿(649, 0.00, 0.00%)石矿难事件以及澳洲飓风影响大量供给从而不断推高铁矿石价格,铁矿石指数从3月29日582.5上涨到4月9日682.5,上涨了100元,铁矿价格上涨推高螺纹成本。(关注大宗内参,不错过每篇研报精选!)    

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